11月（yuè）底16Mn無縫鋼管（guǎn）未來出口繼續回落
2012年16mn無縫鋼管業持續低迷格局，第三季度創下2008年以（yǐ）來的（de）贏利低點，短期來看，未（wèi）來兩（liǎng）個季度仍將（jiāng）繼續虧損為主，且產（chǎn）量高企，中間及下（xià）遊需求低迷，使16mn無縫鋼管業回暖彈性不足，預計16mn無縫鋼管（guǎn）業最早可能在明年第二季度才能重（chóng）新實現贏利。
16mn無縫鋼管業扣除非經常性損益（yì）的淨利潤已（yǐ）連（lián）續4個季度虧損，行業可能在未來1~2個季度也難以實現（xiàn）贏利，行業低（dī）迷持續的時間在曆史上是罕見（jiàn）的。目前隻能期待這會帶（dài）來行業的洗牌，使得部分冗餘產（chǎn）能得到淘汰、產能增速（sù）得以放（fàng）緩。16mn無縫（féng）鋼管業最（zuì）早可能在明年第二季度才能重新實現贏利。
供（gòng）需矛盾（dùn）再次激化
國內16mn無縫 鋼（gāng）管廠家自8月下旬（xún）起發生較明顯的減產，連續4旬日（rì）均粗鋼產量低於190萬噸，這（zhè）也為9、10月份鋼材價格的上（shàng）漲提供了供給層麵的基礎。
但是，16mn無縫鋼（gāng）管廠家減產的趨勢（shì）在（zài）10月份戛然而止。10月上旬，日均粗鋼產量反彈4%，至192萬噸，10月中旬產量更是大幅反彈至200萬噸。而（ér）10月16mn無縫鋼管業PMI也環比大增22.4%，達到51.3%，直（zhí）接表明16mn無縫（féng）鋼（gāng）管廠（chǎng）家開工率大幅提升。而行業下遊11、12月進入淡季，需求可能會有一定回落，供需環境再次惡化（huà）。預期層麵（miàn）的因素可能也趨於弱化。未來鋼（gāng）價震（zhèn）蕩回（huí）落（luò）的（de）風險正在加大（dà）。
未來出口繼續回落
第四季度，全球16mn無縫（féng）鋼管需求不佳，國際（jì）鋼（gāng）材價格仍在震（zhèn）蕩下跌，全球日均粗鋼（gāng）產量和產能利用率（lǜ）也在低位震蕩。我國9月份以來鋼材（cái）價格底部反（fǎn）彈，而國（guó）際鋼材價格仍在（zài）下行（háng）通道，國內外鋼材價差發生明顯收窄。如（rú）我國（guó）與美國主要鋼材（cái）品（pǐn）種的價差均值（zhí）已跌至100美元（yuán）/噸以內（nèi），且預計國際需求低迷也將持續，未來出口可（kě）能會較9月份的水平出現一定的（de）回落。
16mn無縫鋼管廠（chǎng）家庫存積壓嚴重
近期鋼價已企穩反彈，預計（jì）貿易商（shāng）清庫存的行為將（jiāng）告一（yī）段落。但由於16mn無縫鋼（gāng）管業下遊需求依然不濟、貿易商資金麵壓力依然較大，貿易（yì）商很難進入（rù）補庫存的階段。預計社（shè）會庫存將維持底部震蕩的態勢。
與（yǔ）鋼材的去庫存化形成鮮（xiān）明對（duì）比的是，16mn無縫鋼管廠家去庫存的過程仍較（jiào）為艱難（nán）。按（àn）中（zhōng）鋼協統計，10月中旬76家重點大中型16mn無縫鋼管企業的庫存達到1104萬噸，盡管在旺季效（xiào）應的影響下，較8月上旬的（de）高點下降了11%，但16mn無縫鋼管廠家庫存仍在高位震蕩。
16mn無縫鋼管廠家庫存的堆積，供給層麵源於（yú）16mn無縫鋼管廠家減產持續的時間較短、力度不足。需求層（céng）麵顯示了由（yóu）於終端需求的弱勢（shì），16mn無縫鋼（gāng）管廠家銷售壓力很大。
另一方麵，貿易商清庫存的行為也影響了（le）16mn無縫鋼（gāng）管廠家的（de）中（zhōng）間需求（qiú）。16mn無縫鋼管廠家慘淡的經（jīng）營情況（kuàng）疊加高企的庫（kù）存，使16mn無（wú）縫鋼管廠家現金流緊張，預計未來仍將進一步清理庫存。16mn無縫鋼管（guǎn）廠家清庫存（cún）的行為也將對未（wèi）來的鋼價形成壓製（zhì）。
明年二季度（dù）或重（chóng）現生機
展望16mn無縫鋼管業第四季度業績，同樣不容樂觀。第三季度，行業出現大麵積虧（kuī）損（sǔn），預計第四季度業績環比（bǐ）將有所好轉，主要是考慮（lǜ）：(1)1~2個月的原材（cái）料庫存，第四（sì）季度使用的主（zhǔ）要是低價（jià）鐵礦石、焦炭存貨，成本端將有所好轉。(2)9~10月份鋼（gāng）價企穩反彈（dàn）主要體現在第四季度業績上。不過，在終端需求未見明顯改善的背景下，結合（hé）目前估算的行業毛利水（shuǐ）平，預計第四季度業（yè）績改善的幅度也不大，仍將處於虧損狀（zhuàng）態，16mn無縫鋼管不一（yī）定能會回到上（shàng）半年的水平。
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