山東無縫鋼管廠無力刺激價格難以（yǐ）上調

    首先看一下2012年9月反彈（dàn）的背景（jǐng）。反彈行情（qíng）啟動前，市場預期比較悲觀，一方麵宏觀經濟運行明顯放緩，另一方麵無縫鋼管行業資金空前緊張，由於（yú）倉單質押等問題，銀行（háng）收緊了無縫鋼管行業貸款（kuǎn）。同時，山東無縫鋼管廠也不願輕易減產，市場供應充裕，需求比較（jiào）疲弱（ruò）。不過，期價自低位反（fǎn）彈後，市場便開始湧現出各種利好，包括國內再推萬億元投資、美（měi）國實施第三輪量化寬鬆政策等，加之前期貿易商庫存偏低、市場買漲不（bú）買跌的心態，一時間無縫鋼管現貨市場上出現供不應求局麵，價格進一步走升。堅挺的原（yuán）料價格更是推升無縫鋼管價格（gé），使其展開一波漲幅（fú）近30%的行情（qíng）。

   再看2013年6月的反彈，其背景和2012年9月那次非常相似，反彈的背後依然（rán）是刺激政策的密集出台和市場供應上（shàng）的結構性缺貨。隻是這一次的炒作力度大不如上次，反彈（dàn）幅度僅13%。

   那麽本次無縫鋼管期價能否再現前兩次的神勇呢?在筆者看來很難，或許無縫鋼管價（jià）格短期會出現一定反彈，但中長期疲弱（ruò）態勢難以改變。

   首先，宏觀經濟數據再度降溫。最新公布的（de）8月宏觀經濟數據，多項指（zhǐ）標回落，特別是基建投資、房地產投資等都出（chū）現了加速下滑態勢。這是由國內經濟增長方式轉變，經濟結構調整造成的。而且，基（jī）建（jiàn）、房地產（chǎn）等（děng）投資的加速下滑是之前沒有過的（de），市場承（chéng）受的壓力會更大。

   其（qí）次，在前兩次成交出現天量後的反彈過程中，都可以看到刺激（jī）政策的身影，尤其是“微刺激”不（bú）斷。而國務院總理李克強近日在達沃（wò）斯論壇上強調，不能依靠“刺激”來推動經濟發展，要靠“強改（gǎi）革”來激發市場活力。因此，下半年推出“刺激”政策的可（kě）能性不大。

    再次，就無縫鋼管市場本身而言，供（gòng）過於（yú）求格局依然未（wèi）變。最新統計數（shù）據顯示，8月我國無縫管產量達68萬噸，日（rì）均（jun1）產（chǎn）量達2.2萬噸（dūn），較上月略增0.86%。但是，市場總體成交平淡，特別是在無縫鋼管行業資金普遍緊張的情況下，需求（qiú）很難釋放。資金的緊張和需求的（de）疲弱從無縫鋼管的社會庫存和山東無（wú）縫鋼管廠庫存可（kě）見一斑。截至9月12日當周，無縫鋼管社（shè）會庫存僅532.14萬噸，遠低於去年（nián）同期的601.3萬噸，接近去年（nián）年底以來的最低位（wèi），幾個主流無縫鋼管品種的社會總庫存也已降至2012年年底以來的最低位。同期，山東無縫鋼管廠的（de）庫（kù）存則（zé）維持在14萬噸以上的相對高（gāo）位（wèi）。山東無縫鋼管廠在價格低迷的情況下，很有可能會采取一些降（jiàng）價減庫操作（zuò）。